國(guó)家統(tǒng)計(jì)局6月9日公布的數(shù)據(jù)顯示，5月全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲1.3%，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）同比上漲9.0%。專家認(rèn)為，5月CPI同比漲幅低于預(yù)期，主要得益于豬肉價(jià)格下行。國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲，疊加國(guó)內(nèi)需求穩(wěn)定恢復(fù)，推動(dòng)PPI漲幅擴(kuò)大。展望未來(lái)，物價(jià)水平將保持穩(wěn)定可控，PPI漲幅有望逐漸收窄。

　　CPI翹尾影響擴(kuò)大

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師董莉娟分析，5月各地區(qū)各部門繼續(xù)做好保供穩(wěn)價(jià)各項(xiàng)工作，居民消費(fèi)價(jià)格總體穩(wěn)定。從同比看，CPI上漲1.3%，漲幅比上月擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)，主要是去年價(jià)格變動(dòng)的翹尾影響擴(kuò)大所致。其中，食品價(jià)格由上月下降0.7%轉(zhuǎn)為上漲0.3%，影響CPI上漲約0.05個(gè)百分點(diǎn)。食品中，豬肉價(jià)格下降23.8%，降幅比上月擴(kuò)大2.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　據(jù)測(cè)算，在5月1.3%的同比漲幅中，去年價(jià)格變動(dòng)的翹尾影響約為0.7個(gè)百分點(diǎn)，比上月擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)；新漲價(jià)影響約為0.6個(gè)百分點(diǎn)，比上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)?？鄢称泛湍茉磧r(jià)格的核心CPI同比上漲0.9%，漲幅比上月擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　“非食品項(xiàng)是向上拉動(dòng)5月CPI的主要因素。”紅塔證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李奇霖說(shuō)，一是居民線下消費(fèi)修復(fù)。“五一”期間旅游人數(shù)大增，帶動(dòng)交通、機(jī)票、住宿等價(jià)格回升。二是大宗商品價(jià)格逐漸向下游傳導(dǎo)。受原材料價(jià)格上漲影響，電冰箱、電視機(jī)、臺(tái)式計(jì)算機(jī)和住房裝潢材料等工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格均有上漲，特別是國(guó)際原油價(jià)格上漲，拉動(dòng)交通工具用燃料價(jià)格同比上漲較多。

　　豬肉供求趨向平衡

　　對(duì)于豬肉價(jià)格下降，浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超認(rèn)為，供給方面，生豬產(chǎn)能持續(xù)恢復(fù)與二次育肥生豬大規(guī)模出欄共同增加供給；需求方面，4月、5月屬于豬肉傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，價(jià)格下行難以在短時(shí)間內(nèi)提振消費(fèi)熱情。

　　植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，豬肉價(jià)格持續(xù)回落，供求趨向平衡。隨著消費(fèi)逐步恢復(fù)，尤其是餐飲走向常態(tài)，豬肉消費(fèi)需求會(huì)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，價(jià)格有望逐步走向平穩(wěn)，對(duì)CPI的下拉作用會(huì)逐步減小。

　　東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青稱，結(jié)合短期供需分析，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間豬肉價(jià)格下降勢(shì)頭將有所放緩，這意味著6月食品價(jià)格環(huán)比降幅有望收窄。伴隨國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲向食用油、家電等消費(fèi)品價(jià)格傳導(dǎo)，以及服務(wù)消費(fèi)價(jià)格上漲，非食品價(jià)格將延續(xù)小幅上漲勢(shì)頭，同比漲幅將有所擴(kuò)大。預(yù)計(jì)6月CPI同比漲幅小幅升至1.6%左右，未來(lái)一段時(shí)間CPI快速上行的概率不大。

　　未來(lái)PPI漲幅有望收窄

　　5月PPI同比、環(huán)比漲幅均有所擴(kuò)大。從同比看，PPI上漲9.0%，漲幅比上月擴(kuò)大2.2個(gè)百分點(diǎn)；從環(huán)比看，PPI上漲1.6%，漲幅比上月擴(kuò)大0.7個(gè)百分點(diǎn)。

　　董莉娟表示，5月國(guó)際原油、鐵礦石、有色金屬等大宗商品價(jià)格上漲，國(guó)內(nèi)需求穩(wěn)定恢復(fù)，我國(guó)工業(yè)品價(jià)格繼續(xù)上漲。據(jù)測(cè)算，在9.0%的同比漲幅中，去年價(jià)格變動(dòng)的翹尾影響約為3.0個(gè)百分點(diǎn)，比上月擴(kuò)大0.5個(gè)百分點(diǎn)；新漲價(jià)影響約為6.0個(gè)百分點(diǎn)，擴(kuò)大1.7個(gè)百分點(diǎn)。

　　李奇霖分析，近期大宗商品價(jià)格出現(xiàn)明顯調(diào)整，價(jià)格上行的一致預(yù)期被打破，未來(lái)難以出現(xiàn)持續(xù)的單邊上漲。由于上游價(jià)格大幅上漲，部分中下游企業(yè)已出現(xiàn)暫停接單的跡象，這也會(huì)壓低未來(lái)大宗商品的價(jià)格，預(yù)計(jì)未來(lái)PPI漲幅將有所收窄。

　　在天風(fēng)證券固定收益首席分析師孫彬彬看來(lái)，近期以螺紋鋼為代表的大宗商品價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)，PPI環(huán)比有望出現(xiàn)階段性回落。但全球供需失衡的基本面并未改變，未來(lái)商品價(jià)格仍有再度上漲的可能。預(yù)計(jì)下半年P(guān)PI同比漲幅或有所回落，但將繼續(xù)處于高位。