????供需兩端步入復蘇通道，工業(yè)投資消費現(xiàn)回暖態(tài)勢

????機構預測：3月宏觀指標有所改善 經(jīng)濟逐步企穩(wěn)可期

????國家統(tǒng)計局將于4月17日（本周五）公布3月及一季度主要宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)。多機構預測，進入3月以來，社會生產(chǎn)生活秩序逐漸改善，供需兩端開始步入復蘇通道，工業(yè)投資消費逐漸出現(xiàn)回暖態(tài)勢，3月宏觀經(jīng)濟指標將獲得一定改善。隨著逆周期調節(jié)政策加碼，自二季度起，經(jīng)濟數(shù)據(jù)或穩(wěn)步提升，特別是在提振內需上有望取得更明顯改善，基建投資反彈確定性較大，消費的補償式反彈可期。

????“3月的經(jīng)濟狀態(tài)是一個逐步升溫的過程。”華創(chuàng)證券首席宏觀分析師張瑜表示，生產(chǎn)方面，從用電數(shù)據(jù)看，截至3月31日，20個省級電網(wǎng)的單日用電量超過去年同期。由于用電數(shù)據(jù)與工業(yè)增加值數(shù)據(jù)相關度較高。3月工業(yè)增加值可能實現(xiàn)同比正增長。

????“投資方面，截至3月20日，除湖北外，據(jù)對各省約1.1萬個重點項目統(tǒng)計，重點項目復工率為89.1%。預計3月單月固投依然負增長，但增速相比1-2月明顯收窄。消費方面，3月消費端，恢復情況較好的是大型連鎖超市、品牌便利店，據(jù)商務部數(shù)據(jù)，3月已經(jīng)超過去年同期。網(wǎng)購，隨著郵政復工、電商平臺復工，預計增速好于1-2月，可能能回到兩位數(shù)。但其他消費分項仍較弱。”張瑜說。

????興業(yè)證券首席經(jīng)濟學家王涵表示，從政府官方公布的各地各行業(yè)復工復產(chǎn)率以及發(fā)電煤耗等高頻數(shù)據(jù)來看，3月經(jīng)濟逐漸向正?；貧w。3月工業(yè)、投資等增速相對2月或將明顯回升。國內疫情逐漸消退，商場、市場等逐漸復工復市，居民生活也逐步向正常方向回歸。同時，政策也不斷強調消費擴容提質，部分地區(qū)開始采用“消費券”等措施。消費方面，不管是商品消費還是服務消費，相對2月可能都會有明顯回升。