????3月25日，中國人壽保險股份有限公司（上海證券交易所代碼：601628；香港聯(lián)合交易所代碼：2628；紐約證券交易所代碼：LFC）今天宣布本公司（中國人壽保險股份有限公司及其子公司）截至2019年12月31日止年度（“本報告期”）按照中國企業(yè)會計準則編制的經(jīng)審計合并業(yè)績。

????財務(wù)摘要

????截至本報告期末，本公司總資產(chǎn)達人民幣37,267.34億元，較2018年底增長14.5%；內(nèi)含價值為人民幣9,420.87億元，較2018年底增長18.5%。

????本報告期內(nèi)，本公司營業(yè)收入為人民幣7,451.65億元，同比增長15.9%；本公司實現(xiàn)保費收入人民幣5,670.86億元，同比增長5.8%，繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先地位；一年新業(yè)務(wù)價值為人民幣586.98億元，同比增長18.6%。

????截至本報告期末，本公司投資資產(chǎn)達人民幣35,749.28億元，較2018年底增長15.1%。本報告期內(nèi)，本公司總投資收益率為5.23%，凈投資收益率為4.61%，考慮當期計入其他綜合收益的可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動凈額后，綜合投資收益率為7.27%。

????本報告期內(nèi)，歸屬于母公司股東的凈利潤為人民幣582.87億元，同比增長411.5%。

????本公司董事會建議派發(fā)每股人民幣0.73元（含稅）的末期股息。利潤分配方案尚待股東于2020年6月29日（星期一）舉行之2019年年度股東大會批準后生效。

????2019年業(yè)務(wù)概要

????2019年，面對國內(nèi)外風險挑戰(zhàn)明顯增多的復雜局面，本公司圍繞“重振國壽”戰(zhàn)略部署，以“雙心雙聚”為戰(zhàn)略內(nèi)核，始終堅持穩(wěn)中求進的總基調(diào)，堅持“重價值、強隊伍、穩(wěn)增長、興科技、優(yōu)服務(wù)、防風險”的經(jīng)營方針，加快構(gòu)建“一體多元”發(fā)展布局和市場化投資管理體系，強化科技賦能，聚力銷售轉(zhuǎn)型和保障型業(yè)務(wù)發(fā)展，變革銷售、投資與服務(wù)體系，持續(xù)提升風險防控效能，實現(xiàn)了價值與規(guī)模的有機統(tǒng)一。

????本報告期內(nèi)，本公司實現(xiàn)保費收入5,670.86億元，同比增長5.8%，繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先地位。截至2019年12月31日，公司內(nèi)含價值達9,420.87億元，較2018年底增長18.5%。一年新業(yè)務(wù)價值達586.98億元，同比增長18.6%。本報告期內(nèi)，公司持續(xù)加強資產(chǎn)負債管理，實現(xiàn)總投資收益1,690.43億元，較2018年大幅增長77.7%。受投資收益增加、手續(xù)費及傭金支出稅前扣除政策調(diào)整的影響，本公司歸屬于母公司股東的凈利潤達582.87億元，同比增長411.5%。截至本報告期末，核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率分別達266.71%、276.53%。

????本報告期內(nèi)，本公司堅持高質(zhì)量發(fā)展，業(yè)務(wù)價值快速提升。本公司一年新業(yè)務(wù)價值達586.98億元，同比增長18.6%。個險、銀保渠道一年新業(yè)務(wù)價值率同比分別提升3.2、5.1個百分點。截至2019年12月31日，本公司內(nèi)含價值達9,420.87億元，較2018年底增長18.5%。退保率為1.89%，同比下降2.80個百分點。

????本報告期內(nèi)，本公司大力發(fā)展長期期交業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。首年期交保費達1,094.16億元，占長險首年保費比重為97.89%，同比提升7.73個百分點，其中十年期及以上首年期交保費達591.68億元，同比增長42.1%，占首年期交保費比重為54.08%，同比提升14.21個百分點；續(xù)期保費達3,857.97億元，同比增長5.8%，占總保費的比重為68.03%。

????本報告期內(nèi)，本公司堅持回歸保險本源，大力發(fā)展保障型業(yè)務(wù)。本公司加快發(fā)展保障型業(yè)務(wù)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)日益多元，首年期交前十大主銷產(chǎn)品中6款為保障型產(chǎn)品；特定保障型產(chǎn)品保費占首年期交保費的比重同比提升8.6個百分點，特定保障型業(yè)務(wù)保單件數(shù)與件均保費同步提升。

????本報告期內(nèi)，本公司持續(xù)加強資產(chǎn)負債管理，不斷優(yōu)化資產(chǎn)配置策略，公司投資收益大幅提升。本公司實現(xiàn)總投資收益1,690.43億元，較2018年同比提升77.7%。

????2019年，圍繞“重振國壽”戰(zhàn)略部署和“雙心雙聚”戰(zhàn)略內(nèi)核，本公司啟動了“鼎新工程”。截至本報告期末，基本完成組織架構(gòu)優(yōu)化和人員調(diào)整，積極探索建立了與公司戰(zhàn)略相匹配的組織模式和機制。

????在銷售領(lǐng)域，“一體多元”發(fā)展體系初步形成，構(gòu)建大個險發(fā)展體系，強化價值創(chuàng)造中心作用，全面整合個人業(yè)務(wù)銷售資源，將現(xiàn)有保險規(guī)劃師隊伍、電話銷售隊伍與收展隊伍融合，傳統(tǒng)營銷與新型收展部門分設(shè)管理，兩支隊伍實行獨立運作，并積極發(fā)揮個險企劃、個險運營、培訓與綜合金融共享支持平臺作用，深化個險業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級；完善多元發(fā)展體系，鞏固提升多元板塊傳統(tǒng)優(yōu)勢，團體渠道著重提升專業(yè)經(jīng)營能力，銀保渠道緊密依托銀行發(fā)展業(yè)務(wù)，統(tǒng)籌好規(guī)模與價值，并探索轉(zhuǎn)型，健康險渠道注重專業(yè)化發(fā)展；

????在投資領(lǐng)域，進一步完善自上而下的包括戰(zhàn)略資產(chǎn)配置、戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置、專業(yè)品種投資管理、全口徑風險管理、投資運營支持等在內(nèi)的符合投資價值創(chuàng)造鏈條的投資管理體系；

????在運營方面，前中后臺融合加速推進，集約智能運營體系和精準財務(wù)資源配置體系逐步搭建，運營和財務(wù)共享服務(wù)中心啟動籌建。在2019年基本完成組織體系重構(gòu)的基礎(chǔ)上，公司將持續(xù)穩(wěn)步推進“鼎新工程”重大改革舉措的落地深化，不斷提升經(jīng)營管理能力，在銷售、投資、產(chǎn)品、運營、科技、人力資源等領(lǐng)域進一步推動變革轉(zhuǎn)型工作。

????本報告期內(nèi)，本公司進一步優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)壽險業(yè)務(wù)總保費4,465.62億元，同比增長2.1%；健康險業(yè)務(wù)總保費為1,055.81億元，同比增長26.3%；意外險業(yè)務(wù)總保費為149.43億元，同比增長1.8%。

????2019年，本公司持續(xù)聚焦價值提升，加快轉(zhuǎn)型變革，核心業(yè)務(wù)實現(xiàn)較快發(fā)展，新業(yè)務(wù)價值顯著提升。在實現(xiàn)銷售隊伍穩(wěn)步擴量的基礎(chǔ)上，隊伍質(zhì)態(tài)不斷提升。截至2019年底，本公司總銷售人力達184.8萬人。

????個險渠道。2019年，個險渠道注重價值導向，著力推進銷售管理轉(zhuǎn)型升級，堅持保險回歸保障，強化業(yè)務(wù)、隊伍和基礎(chǔ)管理統(tǒng)籌發(fā)展，實現(xiàn)了價值與規(guī)模的有機統(tǒng)一，渠道新業(yè)務(wù)價值率顯著提升。本報告期內(nèi)，個險渠道總保費達4,366.21億元，同比增長6.9%，首年期交保費達838.65億元，同比增長5.8%，在長險首年業(yè)務(wù)中的占比達99.67%。其中，十年期及以上首年期交保費占首年期交保費的比重為62.24%，同比提升15.89個百分點。續(xù)期保費為3,366.76億元，同比增長6.2%。個險渠道一年新業(yè)務(wù)價值率達45.3%，同比提升3.2個百分點。2019年，個險渠道銷售隊伍實現(xiàn)量質(zhì)齊升，隊伍發(fā)展驅(qū)動業(yè)務(wù)增長成效明顯。截至2019年底，個險渠道隊伍規(guī)模為161.3萬人，較2018年底增長12.1%。隊伍質(zhì)態(tài)持續(xù)改善，月均有效銷售人力同比增長34.9%，月均銷售特定保障型產(chǎn)品人力同比增長43.8%。截至2019年底，個險銷售隊伍中的收展隊伍規(guī)模達57.7萬人，較2018年底增長42.1%，增速快于渠道整體增速。2019年，個險渠道基礎(chǔ)管理水平顯著提升，各項基礎(chǔ)管理指標均有所改善。

????銀保渠道。2019年，銀保渠道聚焦期交業(yè)務(wù)發(fā)展，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，渠道新業(yè)務(wù)價值率持續(xù)提升。本報告期內(nèi)，銀保渠道總保費為700.60億元，同比減少8.8%。首年期交保費達238.20億元，同比增長2.5%。其中，十年期及以上首年期交保費達59.25億元，同比增長47.2%，占首年期交保費比重為24.87%，同比提升7.55個百分點。銀保渠道一年新業(yè)務(wù)價值率達23.8%，同比提升5.1個百分點。續(xù)期保費達446.23億元，同比增長1.9%，占總保費比重達63.69%，同比提升6.71個百分點。嚴格隊伍管理，提升隊伍質(zhì)態(tài)，截至2019年底，銀保渠道銷售人員為16.6萬人，其中，保險規(guī)劃師月均長險舉績?nèi)肆ν仍鲩L36.1%。

????團險渠道。2019年，團險渠道持續(xù)深化多元發(fā)展，強化重點板塊拓展，有效推進各項業(yè)務(wù)較快發(fā)展。本報告期內(nèi)，團險渠道總保費為288.46億元，同比增長9.2%；實現(xiàn)短期險保費收入238.33億元，同比增長12.1%。公司積極開展稅延養(yǎng)老保險業(yè)務(wù)試點，持續(xù)推進稅優(yōu)健康保險業(yè)務(wù)發(fā)展。加強隊伍考核，強化質(zhì)態(tài)提升，截至2019年底，團險銷售人員為6.55萬人，其中高績效人力達4.5萬人。

????其他渠道。2019年，其他渠道總保費達315.59億元，同比增長29.9%。本公司積極開展大病保險、長期護理保險和社保補充醫(yī)療保險等政策性健康保險業(yè)務(wù)，持續(xù)保持市場領(lǐng)先。截至本報告期末，公司累計在31個省市開展230多個大病保險項目，覆蓋近4億人，累計在15個省開辦社保補充醫(yī)療保險業(yè)務(wù)，覆蓋3,800萬人，持續(xù)承辦600多個醫(yī)保經(jīng)辦項目，覆蓋1億多人，為1,300多萬人提供長期護理保險。互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)方面，2019年互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)實現(xiàn)了較快發(fā)展，公司注重產(chǎn)品創(chuàng)新，加強品質(zhì)管理，防范業(yè)務(wù)風險，優(yōu)化客戶體驗，通過官網(wǎng)直銷、線上線下融合、與平臺資源合作等多種模式，為廣大保險客戶提供快捷、方便的線上投保方式，提供了多元化的線上服務(wù)。

????公司積極整合內(nèi)外部生態(tài)資源，穩(wěn)步推進與中國人壽保險（集團）公司其他子公司業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展，通過“一個客戶、一站式服務(wù)”延展市場開拓和客戶經(jīng)營，2019年，公司壽代產(chǎn)業(yè)務(wù)保費收入同比增長9.4%，代理企業(yè)年金業(yè)務(wù)新增中標基金規(guī)模及養(yǎng)老保障業(yè)務(wù)規(guī)模同比增長26.7%；同時，推動廣發(fā)銀行股份有限公司代理本公司銀保產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)，2019年首年期交保費收入同比增長52.8%；國壽廣發(fā)聯(lián)名借記卡、信用卡年新增發(fā)卡量超100萬張，形成了平臺經(jīng)營、良性互動、互利共贏的協(xié)同效應(yīng)。

????2019年，全球經(jīng)濟增長同步放緩，貿(mào)易摩擦反復成為最大擾動因素；國內(nèi)經(jīng)濟增速略有下行，但總體平穩(wěn)。國內(nèi)債券市場利率在震蕩中小幅下行，股票市場較年初大幅上漲。公司持續(xù)強化資產(chǎn)負債管理，加強基礎(chǔ)資產(chǎn)和戰(zhàn)略資產(chǎn)配置。固收類投資方面，優(yōu)化品種配置結(jié)構(gòu)，積累長期資產(chǎn)，把握時機配置長久期傳統(tǒng)固收品種的同時，加大對非標資產(chǎn)、銀行資本補充工具等品種的配置力度，嚴控信用風險的同時提升配置收益率。公開市場權(quán)益投資方面，有效落實戰(zhàn)術(shù)配置，適時開展再平衡，優(yōu)化權(quán)益持倉結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)較好的投資收益。截至本報告期末，本公司投資資產(chǎn)達35,749.28億元，較2018年底增長15.1%。

????截至本報告期末，主要品種中債券配置比例由2018年底的42.18%變化至39.46%，定期存款配置比例由2018年底的18.01%變化至14.97%，債權(quán)型金融產(chǎn)品配置比例由2018年底的11.31%提升至11.61%，股票和基金（不包含貨幣市場基金）配置比例由2018年底的9.03%提升至11.00%。

????本公司債權(quán)型金融產(chǎn)品投向主要為交通運輸、公共事業(yè)、能源等領(lǐng)域，融資主體以大型央企、國企為主。截至本報告期末，本公司持倉債權(quán)型金融產(chǎn)品中外評AAA級以上占比超過99%?？傮w上看，本公司投資債權(quán)型金融產(chǎn)品資產(chǎn)質(zhì)量良好，風險可控。

????2019年，公司實現(xiàn)凈投資收益1,491.09億元，較2018年增加160.92億元，同比增長12.1%。得益于公司近年來加大對長久期債券、高股息股票和非標資產(chǎn)等生息資產(chǎn)的配置力度，在利率中樞震蕩下行的環(huán)境下，凈投資收益率仍保持了相對穩(wěn)定，達4.61%；同時，權(quán)益投資把握長期投資方向，在既定戰(zhàn)略資產(chǎn)配置策略安排下，有效落實戰(zhàn)術(shù)配置安排，投資收益同比大幅增加，公司總投資收益為1,690.43億元，較2018年增加738.95億元，總投資收益率為5.23%，較2018年上升195個基點?？紤]當期計入其他綜合收益的可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動凈額后，綜合投資收益率為7.27%，較2018年上升417個基點。

????展望2020

????展望未來，我們堅信，中國經(jīng)濟長期向好、高質(zhì)量發(fā)展的基本面不會改變，我國保險業(yè)仍處于重要的戰(zhàn)略機遇期。新的一年，我們將繼續(xù)堅持高質(zhì)量發(fā)展，以價值創(chuàng)造為主線貫穿公司改革發(fā)展全過程，不斷提升“重振國壽”的含金量；深入推進市場化改革，加快推進“鼎新工程”落地見效；加快推進數(shù)字化轉(zhuǎn)型步伐，提高經(jīng)營管理數(shù)字化水平，強化科技在銷售、服務(wù)、管理等領(lǐng)域的運用和賦能；加快服務(wù)平臺融合，持續(xù)推動運營服務(wù)向集約化、智能化、生態(tài)化轉(zhuǎn)型升級；加強風險管控，抓好重大風險防范，強化資負聯(lián)動，踐行“環(huán)境、社會及管治（ESG）”管理理念，推進公司治理現(xiàn)代化。

????“積土而為山，積水而為海?！敝袊藟蹖⑹冀K秉承“守護人民美好生活”初心，重振國壽，接續(xù)奮斗，勇毅篤行，持續(xù)為股東、客戶、社會創(chuàng)造價值，為推進中國保險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、為全面建成小康社會和實現(xiàn)第一個百年奮斗目標作出不懈努力！

????中國人壽保險股份有限公司

????中國人壽保險股份有限公司是根據(jù)《中華人民共和國公司法》和《中華人民共和國保險法》，于2003年6月30日在中國北京注冊成立，并于2003年12月17日、18日及2007年1月9日分別在紐約、香港和上海三地上市的人壽保險公司。本公司注冊資本為人民幣28,264,705,000元。

????本公司是中國領(lǐng)先的人壽保險公司，擁有由保險營銷員、團險銷售人員以及專業(yè)和兼業(yè)代理機構(gòu)組成的廣泛的分銷網(wǎng)絡(luò)。本公司是中國最大的機構(gòu)投資者之一，并通過控股的中國人壽資產(chǎn)管理有限公司成為中國最大的保險資產(chǎn)管理者之一。本公司亦控股中國人壽養(yǎng)老保險股份有限公司。

????本公司提供個人人壽保險、團體人壽保險、意外險和健康險等產(chǎn)品與服務(wù)。本公司是中國領(lǐng)先的個人和團體人壽保險與年金產(chǎn)品、意外險和健康險供應(yīng)商。截至2019年12月31日，本公司擁有約3.03億份有效的長期個人和團體人壽保險單、年金合同及長期健康險保單，同時亦提供個人、團體意外險和短期健康險保單和服務(wù)。

????前瞻性聲明

????本發(fā)布中的若干聲明或會被視為“前瞻性聲明”（定義見經(jīng)修訂的美國《1933年證券法》第27A條和美國《1934年證券交易法》第21E條）。該等前瞻性聲明涉及已知和未知的風險、不確定因素及其它因素，而該等風險及因素可能會導致本公司的實際表現(xiàn)、財務(wù)狀況或經(jīng)營業(yè)績與該等前瞻性聲明所涉及的任何未來表現(xiàn)、財務(wù)狀況或經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)重大差異。關(guān)于這些風險、不確定因素及其它因素的進一步資料已包含在本公司以20–F表格于2019年4月24日向美國證券交易委員會（“美國證交會”）呈交的截至2018年12月31日的年度報告中以及本公司向美國證交會呈交備案的其它資料中。對該等前瞻性聲明不應(yīng)過分依賴。除非另有申明，本發(fā)布中提供的全部信息為截至發(fā)布之日的信息，本公司不承擔對該等信息進行更新的任何義務(wù)，除非適用法律做出要求。

????除非文意另有所指，本發(fā)布中列出的中國保險市場資料來源于中國銀行保險監(jiān)督管理委員會的公開信息。